天载配资信达解运亮：新能源汽车、锂电池、光伏产品，新三样今年以来对出口贡献不小

核心观点

贡献方面，新三样产品在今年出口中仍有不小的支撑。今年以来，出口累计增速的稳定表现天载配资，很大程度源于机电产品的强劲支撑。今年前三季度，机电产品对出口贡献5.1个百分点，而新三样产品贡献2.5个百分点，新三样对出口的贡献是机电产品贡献的一半。尽管新三样在机电产品出口总额中占比仅7.5%，但其对机电产品增长的贡献度却高达50%左右。结合新三样的增速和贡献来看，我们认为，新三样产品在今年出口中仍有不小的支撑。

动力方面，今年新三样产品的出口增长动力源自新能源汽车类。根据我们的细分拆解来看，新三样产品的出口增长较快背后主要源自新能源汽车类。1）新三样中，新能源汽车类出口的增长最快，实现快速增长，新能源汽车类出口在新三样中的比重从14%跃升至38%，成为新三样增长的核心支柱。2）锂离子蓄电池在新三样中占比最高，虽实现量价齐升，但占比略有下滑。3）光伏产品类出口整体呈现量增价减的趋势，出口占比回落较多。

市场方面，新三样出口虽然以亚、欧两洲为主，但进入非洲市场的速度很快。截至今年前三季度，中国新三样出口仍以欧洲和亚洲为主，但有一个值得关注的变化是，新三样进入非洲市场的速度很快。首先，中国对六大洲的出口当中，非洲是唯一一个新三样全品类占比都在上涨的区域。其次，新三样品类在非洲的增速也相对较快。虽然当前对非洲市场出口的占比较小，但其增长速度较快显示非洲市场的空间或较大，我们认为，非洲可能不仅仅是中国出口新三样产品的新蓝海，更是布局新兴市场的重要阵地。

一、新三样对机电出口的贡献不小

今年以来，出口累计增速的稳定表现，很大程度源于机电产品的强劲支撑。今年以来，机电产品出口增速持续高于总出口增速，且基本高于总出口增速2个百分点以上，这一强劲的增长为整体出口提供关键动能。从占比维度来看，机电产品作为中国出口第一大品类，其高增速对出口的拉动作用不言而喻。

然而，机电产品涵盖品类众多，若要识别核心驱动，对机电进行细分拆解至关重要，“新三样”正是这样一组关键的细分品类。

“新三样”的概念是在2023年初由中国海关总署在向国务院报送的专报中首次正式提出的天载配资，新三样产品指的是新能源汽车、锂电池和光伏产品。不过，新三样的出口数据并没有直接汇总的数据公布，需要通过海关总署公布的商品编码进行加总。

从我们汇总的数据结果来看，美元计价口径下，今年前三季度新三样产品合计出口额1260亿美元（表1），较去年同期增长超55%。

从贡献来看，新三样对出口的贡献是机电产品贡献的一半。今年前三季度，机电产品对出口贡献5.1个百分点，而新三样产品贡献2.5个百分点，且新三样的商品编码完全嵌套在机电产品目录中。尽管新三样在机电产品出口总额中占比仅7.5%，但其对机电产品增长的贡献度却高达50%左右。

从大类增速对比来看，新三样仍是中国外贸增长的亮点之一。截至今年9月，出口累计同比6.1%，机电产品和高新技术产品增速均高于整体，而以服装、鞋帽为代表的劳动密集型产品增速走弱，新三样产品增速更高，在主要品类中表现较为突出。

结合新三样的增速和贡献来看，我们认为，新三样产品在今年出口中仍有不小的支撑。

二、新三样产品的出口增长动力源自新能源汽车类

今年前三季度，新三样产品合计出口同比增速超55%，而同期机电产品合计出口同比增长8.4%，新三样产品的出口增速是机电产品的6.6倍，其背后的增长动力主要是源自新能源汽车类。

1）新三样中，新能源汽车类出口的增长最快，实现快速增长。今年前三季度出口额同比增长3倍，也正是如此，新能源汽车类出口在新三样中的比重从14%跃升至38%，成为新三样增长的核心支柱。

2）锂离子蓄电池在新三样中占比最高，但今年前三季度来看，其增速并不及新能源汽车类的扩张速度快，仅保持稳定增长，是新三样中，增长第二快的品类。锂离子蓄电池虽实现量价齐升，但因新能源汽车出口增长更迅猛，其在新三样中的占比从54%降至44%。

3）光伏产品类出口回落较多。今年前三季度，单晶硅和太阳能电池的出口数量增长，但出口金额仍有下降，显示其出口价格可能回落较多，整体呈现量增价减的趋势，其占比从33%降至18%，权重有所弱化。

三、新三样进入非洲市场的速度很快

从市场分布看，新三样出口虽然以亚、欧两洲为主，但进入非洲市场的速度很快。

截至今年前三季度，中国新三样出口仍以欧洲（39.5%）和亚洲（37.1%）为主，去年同期也是以这两大市场为主。但有一个值得关注的变化是，新三样进入非洲市场的速度很快。

首先，中国对六大洲的出口当中，非洲是唯一一个新三样全品类占比都在上涨的区域。在六大洲当中，因贸易政策等因素影响，北美洲和拉丁美洲的占比都有下滑。亚洲区域整体回升，但有些品类占比也有下降。非洲从光伏产品类到新能源汽车类，其占比都有不同程度的上升。其中，太阳能电池类占比上升2个百分点，新能源汽车占比提升至原来占比的两倍。

其次，新三样品类在非洲的增速也相对较快。新三样对非洲出口的比例目前是3.1%，看似占比相对不高，但实际上过去这一年里，这一比例扩大了0.6个百分点。在新能源汽车类、太阳能电池类的增速里，对非洲的出口增速均是较快水平。这和我们在已外发报告《中国份额收缩后，非洲靠什么补位？》中，指出的今年对非出口增长较快的主要是车辆相一致。

虽然当前对非洲市场出口的占比较小，但其增长速度较快显示非洲市场的空间或较大，我们认为，非洲可能不仅仅是中国出口新三样产品的新蓝海，更是布局新兴市场的重要阵地。

本文来源：宏观亮语天载配资

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